美国陆基博彩市场是否现已饱和

　　独立DC合法化的第一年!但这还没完，该数据在2012年翻了三番，达近30亿美元。人口数量分别居美国各？

　　博行业看似呈扩展之势，但其商业收入却未能再创新高。以2012年为例，中国最大网上赌场该年度收入数字仍略低于2007年数据。平心而论，对一个受长期监管的市场而言这成绩已算不错。据AGA布数字显示，全美在2012年运营的商业及马乐场共有513，与2007年的508相去不远。但美国的部落博场所收入却比上年同期增长10%，采用电子博游戏机(EGMs)的蒙大拿及俄冈等地同比增长4%。在激烈的市场竞争中，一旦损失就意味着只能关门大吉，退出与临近设施(商业乐场或老机经营场所)的竞争——但这难以解释博经济在美国扩张6年(尽管也没扩大多少)后依然整体下降的现状，以及为何新型的，不够完善的市场竟未提高美国整体商业收入。

　　美国的博业拓展遭遇在俄亥俄博市场得到了淋漓尽致地展现。如Kirby Garlitos本周所指，俄亥俄收入仅略低于预期，但该整体博收入比长John Kasich在2011年制定的经济预测低了20%。尽管这块新开辟的博市场经济增长低于预期，但它对毗邻各的乐场而言不啻于一场海啸。如我在8月所提到的那样，三司在今年第二季度都遭遇了寒流——据其各自布的财报显示，其收入同比下降了2位数的百分比。这三司——Pinnacle Entertainment, MTR Gaming,和Full House Resorts——都对俄亥俄满腹怨言，它们认为正是俄亥俄市场的开辟造成了它们位于印第安纳及西弗吉尼亚乐场所的损失。

　　有人失败就有人成功。以Maryland Live!为例，该乐场年度销售额接近6亿美元，仅此一便约占全美商业博收入1.6%之多。整体博收入实际上也略有增长，据AGA布数字显示，美国2012年的商业博收入同比上涨4.8%，与总体经济2.2%的增长差别不大。如抛开堪萨斯，纽约，马里兰及缅因新增乐场运营商收入，美国的商业博收入增长率甚至还跟不上本就疲软的美国经济。这也就意味着，如博行业对那些曾遍览St.Louis,Tunica或Biloxi等博产业发达城市的玩失去魅力，则新市场的增量收入也将减少。

　　在上月举办的国际博博览会上，Deutsche Bank分析师Andrew Zarnett提出了一个发人深省的问题。鉴于美国商业市场的不景气——包括在新市场的扩展——他问道：“为何博司还在沉迷于那些亿元项目?”当以拉斯维加斯大道(Las Vegas Strip)为中心的大规模开发活动在情况最好时获利甚薄，又在最糟时难以清后，他坚称“没人记得2007年发生了什么”，这可能意在剑指马萨诸塞的开发计划，以及马里兰所颁发得第六个乐场运营执照。

　　另一场辩论回答了Zarnett的问题。该辩论指出“在波士顿只开一乐场的司就能赚大钱。”这也许是真的，但这笔钱一大部分是从缅因，罗德岛乐场，以及康涅狄格的Foxwoods和Mohegan Sun乐场的口中夺食。与此类似，肯塔基长期提议的博合法化也使俄亥俄官员心情沉重，因为那将削弱后者在西弗吉尼亚及南印第安纳的博收入。

　　综上所述，美国商业博收入提升之依然迷雾重重。即使全美第四大人口的弗罗里达和乐场汇聚的南部地区也不能保证提供增长空间。Miami Herald(迈阿密先驱报)本周撰文引用弗罗里达议会报告，预言了该乐场扩张带来的“最小经济影响”。该研究实际支持这种观点：乐场收入能够进一步提升。中国最大网上赌场但它同时强调这些收入实际瓜分了其他乐设施的收入，如主题园，以及当地旅游依赖型区域。但这些乐场修建与否依然未决，而弗罗里达立法者拒绝Genting司投标在Miami建立世界最大乐城的原因部分如上所述——害怕该项目挤压当地运营商，如附近的Fort Lauderdale市的Seminole Hard Rock等的生存空间。

　　算来算去可能就只有两个能从博合法化中实际受益。其一为美国人口第八大的乔治亚，其经济发展大部分要归功于Atlanta市在过去30年中做出的贡献。最靠近Atlanta市的乐场为北卡罗来纳西部的Harrah’s Cherokee，距其仅160英里。但乔治亚保守的宗教癖使之对拉斯维加斯式的乐场关上了大门。

　　另一个主要市场为德克萨斯。尽管世界第二大的乐场Winstar World Casino离俄克拉马和德克萨斯都有20-30英里的距离，且所在地总人口仅4万人，但它选择在二交界处落脚自有其深意。该乐场运营者为俄克拉马的Chickasaw Nation，它已为德克萨斯长Rick Perry提供了几十万美元竞选费用。或许这能解答为何后者不愿该再添乐场。但在德克萨斯西南部——远离Austin，San Antonio以及Houston人口中心，还有一原住民乐场。大多数德克萨斯人都宁愿开上数小时车到俄克拉马，易斯安那和新墨西哥的边境乐场消费。当Perry离任时，民调显示大部分德克萨斯民众支持该博合法化，而该市场可能最终会在未来数年内开放。

　　但这一切有何代价?可以肯定的是，规范后的德克萨斯及乔治亚市场有绝大可能会牺牲原住民乐场，因为后者与Caesars Entertainment或Penn National Gaming这些大型博运营商不同，缺乏实力雄厚的股东基础。但这两的官员对该地区的吸引力心里有数，所以绝不会对有志入驻的运营商们心慈手软。你只需看看宾夕法尼亚与博历史更为悠长的新泽西及特拉华相比的高税率便可知一二，即职官员们不会(假装)为其品德标价。再看看最新开发的马里兰及俄亥俄，其博经济增长似乎已成为临近县的负担。这不禁让人迷惑：美国乐场的上升空间究竟还剩多少？

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